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2013-01-29来源：经济观察网浏览量：
将于1月31日在香港挂牌的中铝矿业国际(3668.HK)正受到资金热捧。至1月23日截止认购，该公司已录得约25倍超额认购，冻资约86亿港元。按照目前财华社报道中铝矿业国际(下称“中铝矿业”)拟近中间价定价1.75元/股计算，其将筹得约3.97亿美元(相当于30.97亿元人民币)。这是今年以来港股市场上首笔大宗IPO交易。
变数
2012年，中国有色也曾分拆旗下的海外矿业资产赴港上市。争取境外矿产资源以满足不断增长的需求，实行全球扩张已成中国资源、能源类企业的必由之路。然而，这并非坦途。
Toromocho项目为目前中铝矿业的矿业资产，将来公司的绝大部分收入及现金流会来自该项目。招股书显示，2012年截至9月30日，该公司亏损1320万美元。上年同期亏损850万美元。
建银国际的报告称，按中铝矿业2014年盈利预测计算，该公司市盈率约为9.2~10.8倍，这一评估近乎目前铜业股的合理估值。但在国际投行纷纷预测大宗商品价格已结束十年牛市的当下，市场对未来铜价走向判断不一。
中铝矿业计划在现场加工硫化铜矿石，然后将铜精矿主要销往中国冶炼和生产精铜。“预料中国是我们的主要市场。如能达成公平商业条款，我们亦会向中铝及其联属公司销售产品。”该公司称。
对精铜消费量需求预测的差异会直接关系到铜精矿开采的利润。中铝矿业上市时的行业预测是基于CRU的预测。CRU预测，2012至2016年中国的精铜消耗量会按复合年增长率6.6%增加。然而江西铜业等人士早就在内部分析时认为，2013年中国市场的增长率约为3%~4%。同时CRU预期也显示，预计2016年市场会有可观的铜剩余供应。
此外，中原证券分析师何卫江认为，中铝矿业将来与云南铜业也或有交易。中国铝业公司握有云南铜业的股份。根据中铝、云南铜业集团及云南省国资委订立的合作协议，中铝矿业会优先向云南铜业集团供应铜精矿，以满足其生产需求。虽然中铝承诺会采取可行措施督促云南铜业集团不行使该权利，但未来中铝矿业仍有可能会将铜卖给云南铜业。
对于公司将面临的潜在竞争，上述铜陵有色内部人士认为，秘鲁项目供应的铜只占公司需求量的一部分，每年公司会与必和必拓、力拓签订长协合同，原材料“量”的波动风险对公司影响不大。
对于未来是否要支持中铝矿业收购其他" >其他铜矿项目，铜陵有色称双方尚未确定。