中铝并购打造煤电铝产业链

不仅如此，中国铝业在新疆、甘肃、青海、内蒙古、山西等地都在寻求煤炭资源，以打造其上游能源板块。

成本压力倒逼探路上游

2012年以来，由于成本高企而市场低迷，国内铝企大都陷入亏损，而拥有自备电厂的企业则显示出相对优势。财务数据显示，今年前三季度，中国铝业亏损高达43亿元，而一直以煤电铝一体化模式发展的神火股份(000933)同期则盈利4.39亿元。

电解铝作为高耗能行业，电力成本的高低对企业成本影响重大。安信证券有色分析师叶鑫表示，当下铝企亏损严重，逼迫企业纷纷通过并购电企股资产和自建电厂的举措来降低成本。一方面是由于生产电解铝过程中消耗电力成本占到40%以上，另一方面是因为国内西部地区电力资源丰富，所处地域的生产成本相对低廉。

中孚实业(600595)近日也表示拟5.08亿元收购控股股东豫联集团所持的中孚电力41.05%的股权;天山铝业则和天富热电(600509)签订每年不低于30亿度用电量的用电合同。两家铝业上市公司的动作都以降低电解铝成本为主要目的。

中国铝业收购宁电集团显然也剑指成本控制。据中国铝业人士介绍，宁夏的上网电价0.28-0.29元/度，有助于中国铝业降低铝产品成本。宁夏发电集团对于中铝公司来说无疑是优质的上游业务补充，收购宁夏发电集团无疑能够增强中铝公司的市场风险抵御能力，并为其提供丰富的资源。

中国铝业还与宁电集团、宁夏国有投资运营有限公司、北京能源投资(集团)有限公司、宁夏电力投资集团有限公司等签署了增资协议，投资20亿元对宁电集团增资扩股。