江西新余拟用财政资金为赛维巨额债务兜底

　　在较新的这份跟踪评级报告中，上海新世纪给出了五大降级理由：一是光伏设备制造行业外部环境变化大，短期内难以缓解，行业运营质量显著下降；二是赛维2011年出现巨额亏损，整体抗风险能力下降；三是赛维负债经营程度偏高，刚性债务占比较大，偿债压力大；四是赛维现金回笼能力下降，无法对刚性负债及利息支出形成有效保障，面临很大的流动性风险；五是大量贷款被关联公司占用，具有一定的回收风险。
　　
　　“该公司2011年经营性现金流回笼情况较差，营业收入现金率下滑至87.00%，经营性现金净流入为-14.71亿元，公司自身经营性现金流紧张，无法对流动负债以及刚性债务形成有效保障。”上海新世纪分析称。
　　
　　不仅如此，赛维高层人事动荡逐步浮出水面。赛维昨日在银行间市场发布公告称，公司执行董事和战略执行副总裁邵永刚、副总裁兼财务总监林俊杰均已于6月份辞职。
　　
　　需要指出的是，在赛维英文官方网站上，7月2日就宣布了邵永刚离任的消息，但作为银行间债市的发行人，赛维在两周之后才正式予以披露。在此之前，赛维推迟发布2011年年报与2012年一季报，业已暴露其内部管理与信息披露的软肋。
　　
　　市场的嗅觉是灵敏的。Wind资讯信息显示，本月以来，11赛维MTN1的收盘净价跌至98.43元，收盘收益率升至7.51%，较6月份上升了130多个基点。
　　
　　赛维的债务黑洞还不仅是这些。其2010年英文年报显示，截至2010年底，在长期债务中，除去华融信托的7.55亿元信托贷款外，还包括众多金融机构贷款，数额较为庞大的为国开行，包括15.05亿元抵押贷款和3亿元信用贷款，合计18.05亿元；其次为浦发银行，其所提供的15.10亿元贷款全部为无抵押的信用贷款；建设银行投放了5.47亿元抵押贷款和8.76亿元信用贷款，合计14.23亿元。此外，安徽省的城商行——徽商银行亦有涉及，贷款金额7.55亿元，全部以无抵押方式提供。
　　
　　由于赛维2011年英文年报尚未公布，上述债务的现状还不清楚。
　　
　　合法性争议
　　
　　地方政府为什么要自掏腰包救赛维？或许在地方政府看来，赛维已经到了“大而不能倒”的地步。7月13日，财富中文网公布2012年中国企业500强排行榜，赛维再度入选榜单，且位列第266位，是寥寥几家来自江西的上榜公司之一。
　　
　　尽管赛维是一家民营企业，但由于其战略性新兴产业的属性以及迅速做大的规模，赛维被江西省和新余市视为“至宝”。
　　
　　在江西省“十二五”规划纲要中，江西省不仅将光伏产业基地建设列为头号的战略性新兴产业重大工程，更是明确提出力争赛维实现销售收入1000亿元。