冀东水泥再添5000万股筹码 ST秦岭重组或峰回路转

　　随着一纸“股权划转”的提示性公告,因一波三折而引发业界种种猜疑的“秦冀恋”重组大戏,在一夕之间突现峰回路转之势。
　　
　　进展
　　
　　冀东水泥增获秦岭5000万股
　　
　　根据*ST秦岭昨日公告,依据司法部门通知,于9月8日已将5000万股无限售流通股划转至冀东水泥的证券账户。
　　
　　至此,冀东水泥对*ST秦岭持股比例增至26.13%,其靠前大股东的身份得以进一步夯实,这似乎也意味着其谋划5年却历经波折的“陕西市场版图”布局向着胜利迈出一大步。
　　
　　回眸
　　
　　波折后“秦冀恋”前景光明
　　
　　3年前,东部投资过热而西部市场尚存空间,陕西水泥市场成海螺水泥、冀东水泥、中材水泥等水泥巨头垂涎之地。2007年,冀东水泥开始正式运作陕西产能扩张,通过对扶风、泾阳、凤翔等地水泥企业的控股而成为陕西域内较大的水泥企业之一。但就在其提出了“以公司在陕西省内的水泥资产注入秦岭水泥”这一呼声甚高的重组方案后,秦岭水泥却在一个月后突然发布了“本次重大资产重组方案尚不成熟”的公告。颇耐人寻味的是,*ST秦岭在当时的复牌公告中却也明显留有余地——其并未承诺3个月内不再重组。
　　
　　将视线收回至刚刚面世的“股权划转”公告,再联系起7月份秦岭方面与冀东在陕子公司“熟料购销合同”“劳务派遣合同”等一系列关联交易,颇耐人寻味。
　　
　　前瞻
　　
　　扩充战略版图并非一片坦途
　　
　　“如果此次重组顺利完成,冀东的战略版图将更为清晰。”中投证券水泥制造行业研究员李凡点评称,秦岭水泥是陕西市场能和冀东水泥在陕西高端水泥市场竞争的企业,冀东水泥实现对其的控股,即可达到对陕西高端市场的价格控制,进而在陕西市场基建需求继续保持旺盛的时机获得更高的盈利能力。
　　
　　但在美妙愿景背后,种种迹象也透露出重组的后续之路远非一片坦途。据之前的重组公告,冀东水泥将以其在陕的扶风、泾阳、凤翔等水泥企业的股权注入秦岭水泥,且承诺上述拟注入资产2010年的净利润不低于2亿元。“这将考验公司未来的盈利能力”,李凡分析指出,此外,冀东水泥一季度的资产负债率已经高达68％,如果通过举债解决此次收购秦岭水泥股权的话,将进一步增加巨额负债,且其年内还有50亿左右的固定资产投资,公司的资金压力将会更大。