海外抄底——中铝折翼的启示

去年的2月份开始，中铝集团的首次大规模的海外出征历程，就像是一部跌宕起伏的电影大片。然而电影的结尾却让我们感到了遗憾，开场时，闪亮登场、横空出世的白衣骑士——中国铝业[12.58 -0.79%]公司，戏剧性地成了这场世界矿产资源收购案中较后的悲情角色。为什么中国的企业会输呢？这次我们中国企业海外扩张遇挫，给我们带来的教训到底是什么呢？又能给未来的海外收购点亮怎样的明灯？

    何帆(经济观察评论员):

    中铝较大的失误是目标暴露太早

    这是一场没有感情基础的谈婚论嫁，较后的失败也在预料之中的。中国是一个资源进口的大国，我们一直希望想提高在资源进口方面的定价权和话语权，力拓作为全球较大的矿业公司之一，带着丰厚的嫁妆，现在要下嫁，这对中铝来说肯定是喜出望外的。中铝可能是情窦初开，但是力拓在资本运作方面是一个情场老手。中铝较大的失误可能是目标暴露得太早，而且方式过于直白。当中铝第二次想要收购力拓的时候，一下子把195亿美元拍出来，别人看到的不是你很有实力，而是感觉到压力，感觉到威胁。

    夏斌（国务院发展研究中心金融研究所所长）：

    国企民企共同走出去化解外界误解

    从这个收购事件中间，中国企业如何提高并购的艺术和策略，提高经验，还需要我们进一步地研究，毕竟我们还是刚刚开始，时间也不长。从中国企业走出去诸多的并购事件看，我们也要讲一点策略，毕竟人家总认为你是国有企业，是国家控股，政府控股的。所以能不能国有和民营企业一块出去，甚至能不能民营企业出去，政府给以并购贷款支持，在这方面我们做得还不够。

    用这样的形式出去收购，可能对于挡住一些金融保护主义，投资保护主义，就相对可能要好一些。

    乔治·索罗斯（LCC索罗斯基金会董事会主席）：

    中国应鼓励企业去海外投资

    我认为中国得到的经验是，应该更多地鼓励那些独立企业和独立投资人去海外投资。因为不能再重蹈中铝和力拓的覆辙了。如果不是政府决定，应该收购那些资产，保持多元格局，那更容易让人接受，对于其他" >其他国家而言，也更容易接受。

    王庆（摩根士丹利大中华区首席经济学家）：

    中国应尽量收购国外自然资源

    从国家整体战略上来讲，对并购国外企业的行业，以及区域的分布应该做一个战略性的规划，总体上来讲，从中国整体来讲，中国缺乏的是自然资源，所以从这个意义上来讲，中国的企业应该利用这样一个机会，能够尽量地收购和获得一些对国外生产自然资源，生产大宗产品企业的控制权，这样有利于保证中国自然资源，大宗商品长期供给的持续性。