信义玻璃：振兴行业 中长线股价前景吸引

美股经历周二大泻后喘稳反弹50点，不过周四亚太股市普遍转入跌市，特别是内地股市早段急挫，触发港股低开后，一度跌至13, 174，急跌365点，中资股下跌主导大市向下，不过午市重获承接低位反弹，部分中资资源及电力股表现较佳，恒指较后报收13, 228，跌310点或2.3%。 1月期指收报13, 128，低水百点。 港股在连日急升后仍处调整市，万三点料有承托力。 

　　香港大企业裁员有转坏趋势，继电盈(0008)之后，亚视亦在昨日大幅裁员2成达207人。 张永霖获查老板邀任亚视执行主席后，坊间已预计到裁员为时不远，今次公布裁达207人，不愧为有「大刀手」的称号。 讲开又讲，张永霖谈及大裁员之原因，是以亚视「危在旦夕」、「水深火热」为借口，不过台资旺旺老板蔡衍明已入主亚视，应注入足够资金维持运作，相信与旺旺入主后实行大改革有关。 

　　大企业裁员持续恶化，对投资市场颇为不利，楼市也难免受冲击，大刘旗下华置湾仔楼盘主动为将上会的35个买家减价两成的做法，实际上是局买家上会。 大刘肯「送楼价两成」避免挞订潮恶化，在金融海啸后的楼价已大跌两三成，做法值得一赞，但说明大刘亦相信楼市低潮未过。 

　　昨日提及的蒙牛(2319)续受旗下饮品「特仑苏」事件影响，股价沽压沉重，曾低见9.53元，收9.78元，再跌3.16%。 蒙牛管理层较受投资市场质疑之处，是未有积极面对国家质检局的「警示」，处理危机不合格，须知道保证食品安全是凌驾任何理据之上。 

　　金蝶加入美预托股份行列

　　金蝶国际(0268)宣布，已获准在美国预托证券市场买卖金蝶美预托证券，每一单位代表100股金蝶普通股。 据悉，美机构投资者占金蝶国际已发行股份超过2成，今次成功在美预托挂牌买卖，有利提升海外市场知名度及扩大股东基础。 

　　东亚银行(0023)下周二宣布08年全年业绩，瑞信出报告，估盈利仅有9, 000万，大跌98%，并预期不派末期息，以面对严重的资本充足考验。 瑞信效应令东亚昨日急跌6.6%收16.4元。 瑞信较「惊人」之处是预测东亚不派息，不过东亚今年适逢90周年，加上银行仍有钱赚，比起外资银行大幅亏蚀好得多，司马敬估计东亚会维持派息以回报股东长期支持。 

　　内地振兴行业的受惠股，信义玻璃(0868)可说是多方受惠的优质工业股之一。 近日热点的振兴汽车业，一月份全国汽车销量逾73万辆，超过美国，信义生产的玻璃偏向中小型汽车，可谓食正条水。 此外，内地支持出口，该公司的玻璃出口退税已由去年的5%调高至以往的11%至13%，摩通估计信义今年可确认入帐退税7, 000万至8, 000万人民币。 至于出口美国市场的替换汽车玻璃，反而因经济衰退及油价大幅回落而得以保持，而油价大跌亦直接削减占比例较大的生产成本。 

　　信义近月来股价坚挺上扬，与憧憬08年业绩稳增不无关系，摩通预测08年盈利7.86亿，增17%，每股盈利0.47元，派息率达10.5%。 现价2.61元的PE只为5.5倍，以09年预测盈利增至9.66亿计，现价PE只为4.5倍，摩通目标价睇5元，以该股负债率仅约2成及派息率将维持45%来说，中长线股价前景吸引。