水泥业：中西部市场优于东部

受水泥运输半径影响，投资新建公路的“沿线”企业受益会明显。

　　作为一种基础性建筑材料，水泥属于投资拉动型产业。水泥需求一般和国家宏观经济政策，特别是固定资产投资以及房地产建设有较强的相关性。

　　国元证券一份研究报告指出，2007年，我国每万元固定资产投资消耗水泥量不足1吨，考虑到4万亿投资以基建投资为主，预计将会带来每万元投资1吨以上的水泥消费量。但考虑冬季国内很多建筑施工项目不宜开工，而一季度又是水泥行业的传统淡季，这段时间可能出现水泥行业的探底过程，而行业景气回升的真正拐点可能出现在今年夏季之后。

　　区域性的龙头在今年将直接受益于大兴土木的基建工程。冀东水泥是河北靠前大龙头企业，2007年底的水泥产能为2500万吨，市场覆盖华北、东北和西北三地区。国都证券分析师玛琳娜认为，冀东水泥的产能将在2009和2010年进入爆发式增长。

　　华北是公司的根据地，也是公司今后重点布局的市场。在东北市场，继去年底吉林磐石二期投产后，还有一条计划建设的辽宁葫芦岛生产线。去年11月份公司在陕西投产了两条生产线，此外还在陕西凤翔计划建设一条生产线。公司已经以三条在建的生产线开始在四川市场有所作为。在湖南地区则有在建的临澧生产线。

　　玛琳娜预计，至2008年底，公司的水泥产能达到3340万吨，2009年将增长至4300万吨，2010年达到6150万吨。“在今明两年大规模政府投资的带动下，我们对于除山西和湖南市场之外的公司其它市场的投资前景感到乐观。”

　　在4万亿经济刺激方案的带动下，中西部地区水泥市场的景气程度将明显优于东部。

　　东海证券预计海螺水泥的年销售量为1亿吨左右，同比增长15%左右，营业收入为224.55亿元左右，同比增长20%。但海螺水泥的主市场仍在华东地区，由于华东地区水泥市场竞争较为激烈，对房地产的敏感性高，且在全球经济疲软的形势下，水泥出口也将受到影响，海螺水泥将遭受一定的影响。