福耀玻璃：卸下包袱 轻装上阵

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　　2008年下半年以来，国内外汽车市场的下滑还未见对公司汽车玻璃业务产生重大影响。特别是出口业务，面对大幅衰退的海外汽车市场，公司OEM出口业务仍保持了较快增长；虽然下半年同比有所下滑，全年维修市场出口也仍达到了2007年的水平。 

　　我们对2009年公司汽车玻璃业务前景持乐观态度。需求萎缩、竞争加剧将推动跨国公司零部件采购向全球低成本优质供应商的转移，市场份额的提高是公司2009年出口业务仍可实现逆市增长的基础。2009年全球汽车市场将面临困境，而中国汽车市场仍将是较有活力的市场，由于丰田等公司新增订单的增长，公司国内汽车玻璃销售仍将有超越行业的表现。 

　　包括存货计提跌价损失在内，我们预计海南浮法线的停产较终带来约1.5亿元的损失。下调2008年税后每股盈利预测至0.18元，预计2009年税后每股盈利仍可达到0.45元。对公司海外出口业务前景的过度悲观已导致公司股价的低估，维持“增持”建议。