中铝下调氧化铝售价拖累沪铝下跌

国内外期铝价格继续下滑，但跌势趋缓。LME三个月期铜在7月25日当周跌破3,000美元/吨后上周继续下滑，8月1日收报于2,944美元/吨，较7月25日收盘价2,975美元/吨下跌1.04%。沪铝同样止跌横盘，主力0810合约8月1日收盘价为18,960元/吨，较7月25日收盘价19,135元/吨下跌0.92%。

    上周LME铝库存继续增加，由7月25日的1,118,875吨，增加至上周1,124,225吨，库存依然维持在高位。上海铝库存上周增加5,081吨至193,520吨。全球铝库存增加显示市场供需疲软，继续施压期铝价格。

    中国铝业再次下调其氧化铝售价，是导致上周国内外期铝下跌的主要原因。在国内外铝市弱势背景下，7月31日中国铝业宣布8月1日起下调其氧化铝售价至3,200元/吨，每吨下调幅度为8.6%。虽然8月1日沪铝并未因此大幅下滑，但降价有利于缓解电解铝成本压力，或将长期压制铝价。

    氧化铝市场产量增幅过快，造成较大的现货压力，将长期压制期铝走势。随着平果、华银氧化铝厂的陆续投产，南方氧化铝市场供应压力较大，中国氧化铝产量连创新高。而近期电解铝企业减产导致氧化铝需求下降，受制于电力供应紧张，中国河南、山东、山西等铝业大省的炼铝企业纷纷减产。

    因中国铝业氧化铝现货只占产量10%，短期内价格下调对价格的抑制力度会打折扣。8月1日沪铝各月合约并未因此大幅下滑，而是继续弱势震荡行情。

    不过随着能源成本不断上升，氧化铝生产成本同样持续走高，部分中小规模企业的氧化铝生产成本接近3000元/吨水平，从成本的角度而言，未来氧化铝价格进一步下调空间已十分有限。

    在成本市场走弱、自身供过于求的情况下，后市沪铝将维持低位弱势振荡格局。