华新水泥07年业绩符合预期

1)华新水泥2007年业绩符合预期。公司07年实现净利润2.9亿元，每股收益0.88元，同比增长129%，主营业务收入47.7亿元，同比增长35.8%，公司分红方案为现金股利0.12元/每股。

    2)价量齐增是07年业绩增长的主要原因。07年公司所在区域水泥出厂平均价225元，同比上涨5%；水泥销售量2267万吨，同比增长29%；毛利率上升1个百分点达到23.8%；期间费用率15.0%，同比下降2.5个百分点。

    3) 2008年公司继续稳步发展，预计水泥产量增加24%达到2550万吨。"中部崛起"、武汉"1+8"城市圈建设和国家重点工程实施为公司营造较好的市场环境。08年公司将有两条5000t/d的新型干法熟料生产线和3个80万吨/年的水泥粉磨站投产。Holcim成为公司实际控股人，将在公司治理、生产技术与管理理念等多方面为公司发展提供帮助。需要注意的是，2月份雪灾对公司水泥生产及销售造成实质影响，预计08年一季度盈利将同比下降。

    4) 09年公司主要销售市场竞争可能加剧。08年湖北、重庆等地新增水泥产能不及落后产能淘汰量，市场价格将保持上升趋势。进入09年后湖北和湖南等地的大型新型干法水泥进入产能释放期，公司主要销售市场竞争可能加剧。