冀东水泥：产能将持续增长

冀东水泥07年实现基本每股收益0.382元，实现归属于母公司的净利润36775.64万元，同比增长74.94%。对此，中信建投研究员认为，08年下半年公司大规模产能将逐步释放，且未来还有很大的增长潜力，因而给予公司“增持”的投资评级。

    07年在良好的市场环境下，公司产品量价齐升，营业收入同比增长32.58%。同时，在全面预算管理与控制下，公司毛利率水平也获得提升，由去年的23.05%上升至26.88%。

    大规模产能释放，公司再上台阶。2007年年底，公司水泥总产能已达到2500万吨，主要分布在京津冀、吉林、辽宁、内蒙古、陕西等五大区域。07年，公司开工建设了马头山等7条熟料水泥生产线项目，这些生产线将于2008年下半年相继投产，届时公司的水泥产能将达到4000万吨以上，产能扩张60%以上。除了可更好地发挥规模效益以外，产能的扩张还能有利于公司提高市场占有率，增强定价权。

    考虑定向增发建设的项目，加上近期披露的山西闻喜1条4500t/d、湖南临澧2条4500t/d生产线建设，以及资产收购规划，未来公司的产能还会持续增长。根据08年1月唐山市政府与中材集团签署的合作协议，中材集团将用三年时间投资资金不少于130亿元，使冀东水泥集团产能达到1.3亿吨。