南玻A：积极推进国内战略布局

公布董事会决议公告称，公司计划成立成都南玻工程玻璃公司，主要生产节能、环保的低辐射镀膜玻璃。注册资本12400万元，预计于2009年中期建成。计划于成都南玻生产基地内新增900T/D浮法玻璃生产线，项目计划投资45900万元，拟于2009年中期建成。原天津浮法玻璃投资项目建设地点改为河北省廊坊市永清工业园区，注册资本由2.15亿元增至2.48亿元。
　  南玻的主营可分为浮法玻璃、工程玻璃、精细玻璃/微电子玻璃和太阳能玻璃四大块。从公司下属子公司分布可以看出，公司产能已经覆盖了深圳、广州、成都、东莞、海南等地，在全国东、南、西、北均有生产线存在。与水泥产品相似，玻璃产品的运输半径较短，因此覆盖全国的生产、销售网络将使南玻直接受益于只有大型龙头企业才能享有的规模效益，从而牢牢占据全国市场，并在战略上实现全国布局。2007年7月公司公告称，拟投资6.45亿元在天津建设建设两条高档浮法玻璃生产线，由于燃料价格、市场需求等原因，公司较终决定将该项目建设地点改为河北省廊坊市永清工业园区，并增加投资额与设计产能。而为了进一步完善工程玻璃产业在全国范围的战略布局，公司还同时公告，拟成立“成都南玻工程玻璃有限公司”，建设镀膜玻璃生产线及其配套设施，主要生产节能、环保的低辐射镀膜玻璃；此外，其子公司成都南玻玻璃有限公司还计划在原两条高档浮法玻璃生产线的基础上，在成都南玻生产基地内新增900T/D浮法玻璃生产线，主要生产5-12mm高档浮法玻璃原片，该产品将主要应用于节能的中空、钢化、LOW-E镀膜高档玻璃深加工及安全玻璃产品等领域。我们认为，除了在国内布局方面的优势外，公司在新能源领域（包括太阳能超白压延玻璃、多晶硅材料、太阳能光伏电池）的发展也值得重点关注。目前公司的超白压延玻璃2007年8月已投产，目前成品率在50％左右，将在2008年带来利润贡献；多晶硅和太阳能光伏电池将在2009年后投产。因此，操作上建议持股待涨。