福耀玻璃：国内市场稳步增长 海外OEM市场增长加快

    2007年1-6公司业绩增长45%。2007年上半年公司实现主营业务收入22.2亿元、主营业务利润8.6亿元、净利润4.2亿元，分别较上年同期增长31%、42%、41%，EPS0.42元。公司业绩大幅增长的原因主要在于汽车玻璃业务快速增长、浮法玻璃业务盈利能力回升。

    汽车玻璃业务快速增长，毛利率提升。受益于07年上半{TodayHot}年国内汽车行业尤其是轿车子行业的快速增长以及出口市场的加速增长，07年1-6月公司汽车玻璃实现收入16.5亿元，较上年同期增长22.6%，略高于国内汽车行业产量22.4%的增长。

    在出口市场方面，出口收入6.8亿元，同比增长23.2%。值得注意的是，国际市场上公司在发展配件维修市场的基础上，积极进军国际OEM市场。07年上半年，公司汽车玻璃国际OEM销售同比增长高达149.2%，主要原因在于公司增加了对现代汽车的配套。08年，公司还将增加对大众和通用的汽车配套，我们认为公司显著的成本优势将使得其在巨大的全球汽车OEM配套市场中占有一席之地，预计未来几年公司出口市场业务将实现年均20%以上的增长。在销售快速增长的同时，公司一体化产业链效果明显，表现在07年上半年公司汽车玻璃业务毛利率达37.8%，较上年同期的36.6%提高1.5个百分点。

    浮法玻璃盈利能力回升。得益于公司浮法玻璃生产能力的大幅释放以及06年四月份以来国内浮法玻璃价格的明显回升，公司07年上半年浮法玻璃实现收入8.9亿元，较上年同期增长40.2%，毛利率也由上年同期的17.7%提升至本期的22.9%。

    目前，公司40%左右的浮法玻璃用于公司汽车玻璃加工，原材料自给率的不断提高为公司汽车玻璃毛利率能够维持在较高水平提供了有力保证。