福耀：利空出尽 强势反弹在即
美国汽车制造商福特与中国最大的汽车玻璃生产商--福耀玻璃工业集团股份有限公司（600660）已暂停有关福特北美玻璃业务资产出售的谈判。市场对此的反应非常平淡，周二出现了不到3%的小幅调整。
美国汽车制造商福特与中国较大的汽车玻璃生产商--福耀玻璃工业集团股份有限公司（600660）已暂停有关福特北美玻璃业务资产出售的谈判。市场对此的反应非常平淡，周二出现了不到3%的小幅调整。
G福耀作为国内汽车玻璃制造业的龙头，汽车玻璃仍将是公司的较主要业务，目前占销售收入和利润总额比重均在80％左右。未来占比将进一步提升。上半年汽车玻璃内销收入增长46.7％，高于同期汽车销量26.7％的增速，{TodayHot}和轿车46.9％的增速相当，表明市场份额仍处于上升之中。基于去年下半年基数变大的判断，预计下半年汽车销量增速低于上半年，估计全年轿车销量增长30％左右。估计全年汽车玻璃内销收入增长33％左右。随着北京和广州汽车玻璃分别在07 年底和08 年初建成投产，国内布局基本完成，竞争对手难以对其龙头地位（配套占45％份额、维修占32％）构成威胁。
出口将成为汽车玻璃新的增长点 05 年海外OEM 市场销售收入为700 万美元，06、
07 年有望达到3000 万美元和4500 万美元，分别增长328%和50%，{HotTag}订单主要来自俄罗斯达、日本三菱、韩国现代、澳洲通用、沃尔沃、大众等，与北美通用配套有望取得突破性进展。据福州海关统计， 1~7月福耀玻璃工业集团股份有限公司是汽车挡风玻璃出口主要出口企业，该企业出口5959万美元。海外维修市场也将快速增长，其中较主要的区域北美市场的增长率将达到20%左右。总体上看，06 年汽车玻璃出口收入增长率将达40％左右。一旦福耀产品质量得到国外汽车企业认可，其OEM 市场前景非常巨大。
建筑玻璃价格反弹 由于行业亏损导致国内多条生产线停产，导致从3 月份开始，建筑玻璃价格从1300元/吨升至1700 元/吨，由于下半年属于建筑玻璃的销售旺季，因此预计此轮价格反弹可持续到年底。公司建筑玻璃业务的毛利率将回升至近20%，相当于05 年上半年的水平。
浮法玻璃效益增长 随着福清两条汽车级浮法玻璃生产线的正常运作以及双辽生产线的投产，今年汽车级浮法玻璃产量将从去年的6 万吨提高至27 万吨左右，基本满足公司内部配套需求。按独立部门核算，汽车级浮法玻璃生产净利润率约20%，即每吨净利润约500 元，06 年可为公司贡献净利润约1.4 亿元。
QFII集中投资，股东人数大幅减少 公司过去6 年销售收入和净利润年均增长30％和39％，06 年增速更将高达37％和65％。盈利能力的强劲吸引了外资机构的关注。06年一季度以花旗、汇丰为代表的外资机构大幅增持该股并持有至今，总持股数占流通股的5.8%。前十大流通股股东均为机构持股，总持股数占总流通股的26.3%。
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